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金融知识
  • 4 25 日,锤子科技 Smartisan OS 官方微博悄然变更认证信息,微博主体变更为北京大眼星空科技有限公司。

     

    天眼查信息显示,北京大眼星空科技有限公司成立于 2018 3 23 日,注册资本为 100 万元,它由北京星云创迹科技有限公司 100% 控股。

     

     

    值得一提的是,北京星云创迹科技有限公司由今日头条母公司字节跳动有限公司 100% 控股,这意味着 Smartisan OS 官方微博正式归属于今日头条母公司字节跳动有限公司。

    之前就有媒体报道称锤子科技部分员工与北京字节跳动网络技术有限公司签署了劳动合同,报道称字节跳动收购了锤子科技部分专利使用权,探索教育领域相关业务。

          值得一提的是,锤子科技 CEO 罗永浩在 2019 年快如科技发布会上表示,我们保持沉默并不是想隐瞒什么,等过了保密期之后再对外公布。 

          或许,现在正是到了公布的时候。

    发布时间:2019-04-25 19:16:45.0

  • 在再次针对定向降准的不实消息进行辟谣后,424日,央行又开展了2019年二季度定向中期借贷便利(TMLF)操作,而这是央行创设TMLF之后第二次使用这一新的货币政策工具。

    多位业内专家表示,结合宏观经济形势以及市场基本面变化来分析央行最近的货币政策操作,可以看出,当下货币政策的重心将从规模扩张转向结构优化,近期全面降准以及定向降准的可能性都不大。疏通货币政策传导机制、支持民营和小微企业以及深化利率市场化改革将是未来政策着力点。而从近期多个重要会议针对货币政策的定调和表述来看,货币政策将保持稳定和连续性,不会“大水漫灌”,但也不会转向收紧,未来政策将根据实际情况更加注重预调微调。
    再上“特麻辣粉” 政策结构性特征明显
        央行表示,此次定向中期借贷便利操作的对象,为符合相关条件并提出申请的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行。操作金额根据有关金融机构2019年一季度小微企业和民营企业贷款增量并结合其需求确定为2674亿元。
        受到多个缴税、缴准、MLF到期等因素影响,此前有市场人士担忧,4月市场流动性会受到一定冲击,不过,上周部分续作MLF以及此次TMLF操作显然有利于稳定整体资金面。中信证券研究所副所长明明表示,从全月流动性安排来看,本次TMLF操作和417MLF续作配合完成了43655亿元MLF到期的平衡对冲,4月流动性总量维持平稳。
        与此同时,此次TMLF操作更加凸显了货币政策结构性特征。民生银行首席研究员温彬表示,央行启动TMLF,反映出央行在保持稳健货币政策的前提下,还是要继续引导金融机构加大对实体经济,尤其是对民营小微企业的支持力度。TMLF相对MLF利率低15个基点,有利于帮助实体经济切实降低融资成本。
        工银国际首席经济学家、董事总经理程实表示,在一季度中国经济“开门红”之后,央行再度启动TMLF,表明流动性供给的重心从规模扩张转向结构优化。相较于其他政策工具,TMLF能够实现期限更长的流动性供给,推动“宽信用”从短期向长期延伸,促进企业长期投融资,从而增强对实体经济的支持作用。
    央行连续辟谣 近期降准可能性不大
        值得注意的是,央行接连用MLF+TMLF”操作、而非用降准的方式来对冲到期流动性,也向市场释放了强烈的信号,前期比较浓厚的降准预期目前已经大幅降温。
        “央行启动TMLF,意图还是维持市场的流动性稳定和利率稳定,防止市场过度波动。从流动性管理角度来看,定向降准和全面降准能够增加市场流动性,逆回购、续作MLFTMLF等也是投放流动性,但是由于工具不同,会让市场的预期有所不同。”中金所研究院首席经济学家赵庆明表示。
        针对降准的不实消息,央行近一个月内也已经两次辟谣。423日晚间,央行通过旗下媒体就“25日起定向降准”进行了辟谣。此前,329日晚间,央行也通过官方微博表示,有消息称“中国人民银行决定自201941日起,下调金融机构存款准备金率0.5个百分点”,此为不实消息。
        多位专家表示,两次针对“降准”进行辟谣,反映了央行打击谣言、维护市场稳定的决心。从监管层表态、并结合经济基本面和市场预期的变化来看,近期降准包括定向降准的可能性已经不大。
        温彬表示,由于宏观经济存在的下行压力,年初以来,市场对降准包括定向降准的预期较强。不过,去年下半年以来,宏观调控的加强以及一系列稳增长政策的落地实施,使得经济出现企稳回升态势,今年一季度经济金融数据全面超出市场预期,使得近期降准的必要性下降。程实表示,当前流动性已经稳定于合理充裕状态,央行正在有意识地缓步慎行,避免导致短期通胀压力和金融市场过热,近期降准的可能性不大。  

    定向降准的可能性实际上也不大。近期,国务院常务会议提出,抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架。对此,央行原调查统计司司长盛松成在经济参考网撰文指出,这可能意味着未来央行对于大、中、小银行采取不同准备金率的体系更加清晰,而未必是近期要定向降准的信号。货币政策当前宜保持稳定,多观察,走一步看一步。
    不会转向 预调微调力度将加大   
        近期,从中央到监管层多个会议密集释放的信号可以看出,未来货币政策将保持“松紧适度”,不会“大水漫灌”,但也不会收紧,预调微调的力度将加大。
        22日召开的中央财经委员会第四次会议强调,货币政策要松紧适度,根据经济增长和价格形势变化及时预调微调,加大对实体经济的金融支持。19日召开的中央政治局会议强调,宏观政策要立足于推动高质量发展,更加注重质的提升,更加注重激发市场活力,积极的财政政策要加力提效,稳健的货币政策要松紧适度。12日召开的央行一季度货币政策例会提出,稳健的货币政策要松紧适度,把好货币供给总闸门,不搞“大水漫灌”,同时保持流动性合理充裕。
        交通银行首席经济学家连平表示,鉴于经济运行和金融市场发生了一些积极变化,货币政策进一步加大宽松力度的必要性已经不大,但并没有转向收紧。当前实体经济仍需货币政策坚持逆周期调节,未来一个阶段货币政策将保持框架稳定、灵活开展预调微调。未来也有可能通过利率市场化改革来推动市场实际利率水平下降。
        赵庆明表示,货币政策一定是相机抉择且不断预调微调的。在一季度宏观数据好于预期,且物价压力有抬升趋势、资本市场出现可观涨幅的情况下,货币政策必然趋势谨慎。不过,尽管一季度宏观数据不错,但经济下行压力仍存,货币政策难以根本上转向。
        从当下看,在货币政策整体保持稳定的基础上,加大金融对实体经济尤其是民营小微企业的支持,仍是下一步政策的着力点。

    发布时间:2019-04-25 19:15:00.0

  •       近日有传言称央行25日起拟对部分农商行及农信社等农村金融机构定向降准1个百分点。不过消息传出后,央行再次辟谣称该消息不属实,央行目前并没有新的定向降准政策。

          这是不到一个月内央行两次针对降准传闻当日晚间及时予以否认,从中也可以看出目前央行针对降准的态度。近期尽管从官方多次表态看,货币政策将根据经济增长和价格形势变化及时预调微调,外界普遍分析未来货币政策进一步宽松的概率不大,但依旧有关于降准的传言此起彼伏,这也反映出市场有希望央行降准的意愿。

          不过,近期对降准的想法可能只是市场的一厢情愿。从官方的表态和行动看,短期内再次降准的可能性并不大。

    一月内两次辟谣降准假消息

          423日晚间的辟谣是央行不到一个月内两次针对降准谣言的发声。329日,网络上有人假借新华社权威消息的名义,散播中国人民银行决定201941日起,下调金融机构存款准备金率0.5个百分点的谣言,当晚就被央行予以否认,及时戳穿谣言。

          不仅如此,央行还对散播降准谣言的行为采取超预期的强势态度。42日,央行办公厅官方微博转载中国金融新闻网评论文章《成方街时评:给金融市场上的造谣者提个醒》中透露,央行也已就此事正式致函公安机关,请就此次编造发布虚假信息的行为依法进行查处。

          再结合此次央行再次就定向降准谣言及时澄清,可以看出,央行对待货币政策谣言的决绝态度,不仅是给金融市场的造谣者提个醒,也是给金融市场的各个参与者提个醒——不要轻信谣言,不要散播小道消息。

          上述评论文章中指出,在金融市场上信息太重要了。可以说,信息就是金融市场交易的神经。市场各方正是基于信息进行定价和交易。信息真实、准确、完整,传播及时、公平、有序,是市场公正、公平运行的基石。基于违法违规形成的信息失真、内部信息等,都是导致金融犯罪、腐败寻租等损害市场公平、公正的根源。也正因如此,编造传播虚假金融信息,是被我国法律法规严格禁止的行为。降准谣言,如不迅即澄清和制止,同样会引发严重后果。这是因为货币政策事关全局,类似降准这样的重大政策措施,必然会对宏观经济运行和各个金融市场运行的方方面面产生影响,可谓牵一发而动全身

          另外,423日,央行方面还指出,针对有媒体关于相关机构根据季度MPA(宏观审慎评估)考核的结果而进行存款准备金率动态调整的报道,这一报道也与事实不符。目前央行的确有一项普惠金融定向降准政策,但每年只在年初进行一次动态考核调整。

          今年1月央行已经开展了2018年度普惠金融定向降准动态考核。央行表示,这一考核调整只在每年初进行,并不是在每个季度都进行。

    短期不具备降准条件

          近日,未来货币政策的取向一直是市场关注的热点。官方在不同的会议场合中也就货币政策取向作出表态,结合近期官方的多次表态看,市场实际上已经对下一步货币政策走势的预期逐渐明朗。

          例如,央行货币政策委员会一季度例会中出现重提把好货币供给总闸门、强调保持战略定力和政策协调等新表述;419日中央政治局会议指出稳健的货币政策要松紧适度422日召开的中央财经委员会第四次会议中指出货币政策要松紧适度,根据经济增长和价格形势变化及时预调微调等。再结合央行近期对降准谣言的坚决打击态度,均可以看出,近期降准概率不大,下一步央行货币政策进一步宽松的空间也不大。

          尽管4月受MLF大规模到期和集中缴税等抽离流动性因素影响,基础货币的确存在缺口,但为何央行不选择此时降准?为何从官方多个会议的表态看,央行进一步放松货币政策的概率不大?这或许主要与出于通胀预期和控制资产泡沫卷土重来的因素考虑。

          原央行调查统计司司长盛松成近日就指出,近期国务院常务会议提出,抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架,这可能意味着未来央行对于大、中、小银行采取不同准备金率的体系更加清晰,而未必是近期要定向降准的信号。货币政策当前宜保持稳定,多观察,走一步看一步。

          盛松成认为,我国一季度大部分经济数据已转好,说明政策时滞也已接近尾声;目前我国利率已经比去年下降较多,说明货币市场流动性合理充裕,当经济企稳时再降准,容易推升通胀,也容易推高资产价格。要警惕资金脱实向需,尤其要警惕新一轮房价上涨。

          此外,近期通胀问题再次备受关注,通胀抬头也会成为掣肘货币政策进一步放松的重要因素。农业农村部畜牧兽医局副局长王俊勋23日表示,猪价已经提前进入了上涨周期,我们预判全年猪肉产量会下降,后期生猪供应会趋紧,四季度活猪价格将会突破2016年的历史高点。

          “猪周期的到来会抬高通胀,进而影响货币政策走势。国泰君安证券宏观团队认为,基于历史比较和量化测算得到,猪肉价格年末增速可能达到45%-55%,将推高CPI通胀最高达2个百分点。若不考虑增值税等其他方面的影响,猪价能把CPI在下半年推到3%以上,虽然这不会导致货币政策发生大的变化,但下半年降息概率的确有所下降。

          中国银行国际金融研究所研究员范若滢对记者表示,今年货币政策可能并不会如年初市场预期的那样宽松,将会比前期有所收紧,但总体保持稳健基调不变。主要考虑到:

          一是今年一季度经济表现明显好于市场预期,加上中美经贸磋商进展顺利,市场对未来经济走势较为乐观;

          二是受非洲猪瘟带来猪周期提前等因素影响,通胀存在一定的上行压力,制约货币政策进一步放松的空间;

    三是市场流动性整体处于合理水平,央行通过公开市场操作的实施保持流动性合理充裕的效果较好。

    综上,货币政策下一步或将向偏紧方向收敛,二季度全面降准甚至降息的可能性基本排除。

    发布时间:2019-04-24 13:38:04.0

  • 昨日(423日),西安住房公积金管理中心发布《西安住房公积金管理中心关于启动资金流动性风险防控一级响应的通知》。

    通知提出,5 13 日起,西安住房公积金管理中心将实施资金流动性风险防控一级响应措施,暂停西安地区 ( 含西咸新区 ) 以外购房提取公积金同时,对贷款额度及首付比例都做出了新的规定。

     

    此外,一级响应措施还对公积金贷款首付比例做出要求,具体包括:缴存职工家庭首次使用住房公积金贷款购买自住住房,面积在 144( ) 以内的首付比例不低于 35%,面积在 144㎡以上的首付比例不低于 40%

    对结清首次住房公积金贷款后,再次申请使用住房公积金贷款购买自住住房,面积在 144( ) 以内的首付比例不低于 40%,面积在 144㎡以上的首付比例不低于 45%

    第三次及以上申请住房公积金贷款的不予受理。购买精装修房屋首付款比例不低于 40%

    公积金贷款额度计算方面,借款人与配偶公积金账户之和大于 2 万元的按以下公式计算:贷款额度 = ( 借款人公积金缴存账户余额 + 配偶公积金缴存账户余额 ) ×15 × 缴存时间系数 ( 累计缴存时间 ≥36 个月的,时间系数为 1.2;累计缴存时间<36 个月的,时间系数为 1 )

    借款人与配偶缴存账户余额小于 2 万的,账户余额合计<5000 元的,贷款额度最高不超过 20 万元;5000 账户余额合计<1 万元的,贷款额度最高不超过 25 万元;1 万元 账户余额合计<2 万元的,贷款额度最高不超过 30 万元。

    配偶公积金缴存不正常的,配偶公积金不参与计算。

    西安住房公积金管理中心要求,提高办理效率,取消中间环节、减少贷款资料,降低贷款风险;借款人为省直、长庆油田分中心缴存职工的,由所属缴存分中心直接受理其公积金贷款审批。严格公积金贷款审批制度,加强贷款申请人资格审查,借款人须在申请贷款前 12 个月按时连续足额缴存公积金," 以贷促缴,以缴定贷 ",抑制投资投机性购房,保障基本刚需,确保资金安全有序高效运行。

    结合中央一再重申“房住不炒”的基调,未来或有更多城市出台新政对投资投机性购房做出限制。

    发布时间:2019-04-24 13:36:41.0

  • 在完成 1.5 亿美元的 B+ 轮融资后,美东时间422日早8点,瑞幸咖啡向美国证券交易委员会(SEC)正式提交了招股文件 F-1 表格 LK 为代码在美国纳斯达克交易所寻求上市,至多融资 1 亿美元,由瑞信、摩根士丹利、CICC 等机构联全承销。

     

    招股说明书显示,根据 FrostSullivan 报告,瑞幸咖啡其在中国市场的份额第二;拥有 2370 家自营门店,其中座位有限的小型 pick-up 店占据总店数的 91.3%,而 2018 年第四季度是开店最快的时期,三个月内增长了 884 家店;累积成交用户超过 1680 万,在 2018 年的用户复购率超过 54%;2018 年销售咖啡及其它产品合计 9000 万杯。

    瑞幸财务数据显示,2019 年第一季度收入为 4.8 亿人民币,大约相当于 2018 年全年 8.4 亿的一半。其中,现煮饮料(现磨咖啡)收入占比最高,为 75.4%

    与外界此前认知有所不同,瑞幸的广告费尽管较高,但相比起租金运营和材料成本仍然不算突出。2019 年第一季度瑞幸总营业费用为 10 亿人民币,其中仅商店租金和其它运营费用(这一项的其中一半多是店员工资)、材料两项就产生了 5.6 亿的成本,已经超过了收入。然后才是一般及行政开支、销售和营销费用,这两项也分别支出了 1.7 亿人民币。截至 2019 年第一季度,瑞幸的员工构成包括 14,713 名店面运营员工,630 名店铺开发员工,811 名技术开发员工,436 名普通和行政人员,但销售和营销员工只有 59 名。

    因此,2019 年第一季度收入瑞幸咖啡录得经营亏损 5.3 亿人民币,2018 年全年经营亏损 16.0 亿。再加上 2017 年的 5600 万,截止 2019 3 31 日,瑞幸的经营活动就撒出去了 22 亿人民币。

    瑞幸是一个从 2017 6 月注册之日起就积极拥抱资本游戏的公司,而它的创始团队进入、开始正式营运则是四五个月后的事情。

    为了支持如此高额而快速的亏损经营,瑞幸在短短一年多时间里从未停止资本运作。根据此前报道,前三轮的融资活动共为瑞幸筹集了 5.5 亿美元的资金。另外,招股书显示,仅在 2018 5 月至 2019 3 月之间,瑞幸还至少进行了三次信贷活动。这还不包括 2017 年就开始了的、与公司不同高层人员及关联方之间的数次关联交易。

    然而,瑞幸的用户增长似乎仍然存在隐忧。运营数据显示,瑞幸用户增长最快的时期是 2Q2018 4Q2018,在强大的营销攻势刺激下,这两个时期的月均交易用户都得到了环比数倍的增长率。但在 3Q2018 1Q2019 年,月均交易用户增长立刻放缓。

    尤其是 2019 年第一季度,在新增获客 430 万的基础上,瑞幸月均交易用户数仅环比增长了 7.6 万,环比增长率 1.76%。更重要的是,2019 年第一季度的月均销售量为 1628 万,反而环比下降了 7.76%。这意味着,当广告与补贴减少后,瑞幸的用户整体复购率也在下滑。

    不过好消息是,瑞幸的获客成本却一直在下降。从 2018 年第一季度到 2019 年第一季度,瑞幸的获客成本从 103.5 元人民币降低到了 16.9 元人民币。获客成本下降最快的时期与用户增长最快的时期相符。

    值得一提的是,随着可让客户提货的 pick-up 店的扩张和免费送货门槛的提高,瑞幸的外卖订单占比已经从 2018 年第一季度的 61.7% 下降到了 2019 年第一季度的 27.7%。当瑞幸进军新市场时,有时会以只能接收外卖订单的外卖厨房店来做市场开路先锋,因为外卖厨房店低成本、开店快。但一旦确定了市场需求足够,并且找到适合开 pick-up 店的店址,瑞幸就会用 pick-up 店替代掉外卖厨房店。

    此外,在招股书公布的董事长陆正耀、CEO 钱治亚领衔的董事会和高管名单里,并没有出现此前一度受到争议的 CMO 杨飞的名字,杨飞被认为是瑞幸咖啡烧钱补贴的操盘手。

    而在瑞幸股权结构里,陆正耀和钱治亚分别持有 30.53% 19.68% 的股份,黎辉代表大钲资本、刘二海代表愉悦资本分别持有 11.9% 6.75% 的股份。瑞幸一直在以陆正耀为核心的神州系掌握之下。

    尽管在这个以汽车和资本背景为主的董事会及高管团队里,没有一个传统咖啡甚至食品饮料行业出身的人,但瑞幸仍然在招股书中再次强调,它的目标是在 2019 年底就成为中国最大的咖啡网络。

    整体来看,中国的连锁咖啡行业还处在初始阶段,未来数年还会出现每年超过两位数的复合增长率。在投资人眼中,投资瑞幸属于“投资赛道策略,而未来瑞幸和星巴克也将同在快速增长的中国咖啡赛道上奔跑。

    发布时间:2019-04-23 18:10:52.0

  • 受特朗普政府取消多个国家和地区进口伊朗石油豁免权的消息影响,国际油价飙升近3%,创下近6个月新高。

    此外,公共假期美股交投较淡,三大指数收盘涨跌互现,波音拖累道指收跌,科技股集体发力推动纳指收高。美股三大指数收盘涨跌不一,道琼斯工业平均指数收跌48.49点,跌幅0.18%,报26511.05点。标普500指数收涨2.94点,涨幅0.10%,报2907.97点。纳斯达克综合指数收涨17.21点,涨幅0.22%,报8015.27点。

    科技股集体上扬,AMD1.81%,微软涨0.32%Facebook1.17%,英伟达涨1.16%,苹果涨0.33%,特斯拉跌3.8%,奈飞涨4.7%,谷歌涨0.9%,亚马逊涨1.38%

    到目前为止,大多数企业盈利报告均超出预期。 FactSet数据显示,已公布财报的标普500指数公司中有76.5%超过分析师预期,分析师在财报来临前预计企业盈利平均下跌4.2%。虽然上周美股三大指数均收涨,但主要股指距离去年创下的历史高位仍有一段距离。道指、标普500指数和纳斯达克指数需要再涨2%才能触及历史高点。而对于投资者来说,他们需要看到更多好于预期的企业财报结果才会真正感到更安心。

    斯莱特斯通财富管理的策略师帕夫利克(Robert Pavlik)表示:“第一季度的企业收益情况比早前的预期略有好转,目前企业盈利表现消除了市场部分担忧,但还不足以让投资者停止观望。我认为这是市场调整的原因之一。”

    由于特朗普政府取消多个国家和地区进口伊朗石油的豁免权,原油价格大涨,推动能源股集体上扬。能源精选行业ETFXLE)上涨2.1%,马拉松石油及和戴文能源大涨逾2%,埃克森美孚涨2.19%,雪佛龙涨1.6%,康菲石油涨1.59%EOG能源涨3.05%

    波音公司领跌道指,下跌1.3%。早前有报道称787 Max制造工厂的工人亦抱怨该机型生产质量存在安全隐患。

    金融股普遍收跌,摩根大通涨0.14%,高盛跌0.64%,花旗跌0.86%,摩根士丹利跌0.57%,美国银行涨0.08%,富国银行跌0.67%,伯克希尔哈撒韦跌0.15%

    中概股收盘涨跌不一,优信二手车涨3.5%,蔚来汽车跌0.21%,趣头条跌0.11%,富途控股跌3.6%,哔哩哔哩涨1.65%,微博涨1.15%,京东跌1.2%,阿里巴巴跌0.82%,百度跌0.96%,拼多多涨1.9%

    本周接下来将有超过140家公司发布季度业绩,包括可口可乐、宝洁、联合技术、Facebook、微软、特斯拉、VerizonTwitter,洛克希德马丁和eBay

    周一国际油价出现飙升,冲至6个月来新高。美国宣布取消对伊朗原油进口的豁免权。布伦特原油价格上涨2.07美元至74.04美元,涨幅达2.9%,创下自2018111日以来的高位。WTI原油期货上涨1.70美元至每桶65.70美元,涨幅2.7%,一度触及65.87美元的5个月高点。

    美国对伊朗的进一步制裁显然是原油价格的主要推动因素之一,布伦特原油价格今年以来已上涨了33%以上,而WTI原油迄今也飙升逾40%

    Reyl Investment的负责人刘易(Daryl Liew)表示:“在美国取消从伊朗进口原油的豁免后,印度可能受到的冲击最大。 考虑到印度目前经常账户赤字,油价上涨对印度来说是个打击,这也进一步对其国内通胀水平施加压力。早前印度央行在最近的利率会议中采取了更加温和的表态,但如果油价继续走高,那么印度央行可能不得不改变温和的利率政策。”

    另一方面,由于欧佩克减产,全球石油供应已经收紧,原油价格受到支撑。与此同时,欧佩克主要产油国之一利比亚周末的暴力冲突升级可能进一步威胁到石油供应。利比亚原油日产量平均为110万桶。如果冲突蔓延,可能会导致日产量下滑30万至40万桶。这也会进一步推动油价上涨。

          国内受益于原油价格的主要是四类公司:一是上游企业,如国有的中国石油、中国石化和民营的新潮能源、新奥股份;二是轻烃裂解,如卫星石化、东华能源和天津磁卡(渤化注入)等;三是优秀的煤化工企业,如华鲁恒升和鲁西化工;四是油服企业,如中海油旗下的海油工程和中海油服,同时还有中油工程等相关标的。

    发布时间:2019-04-23 18:08:23.0

  • 针对楼市目前部分地区的回暖迹象,4 19 日召开的中共中央政治局会议重申,要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,落实好一城一策、因城施策、城市政府主体责任的长效调控机制,为未来的房地产市场定下了基调。

    这被业内解读为对房价上涨苗头发出的警惕性信号,主要是为了抑制场内的投机性需求。专家认为,未来一二线城市仍将继续收紧调控政策。

    有近半年时间,关于 " 房住不炒 " 的表述未出现在中央政治局会议中,叠加去年年底以来各地微调的房地产调控政策,市场上也随之出现了一些 " 调控放松 " 的声音。不过,4 19 日召开的中央政治局会议再次强调 " 房住不炒 ",结合目前的市场表现来看,其所传递出的政策信号明显。

    京东数字科技首席经济学家沈建光在接受采访时表示,此次中央政治局会议重提 " 房住不炒 ",主要与近期房地产市场出现的一些乐观情绪相关。尤其是在前期抵押贷款利率的下行以及部分地区行政限制松动的背景下,3 月份房地产销售数据出现了回暖态势,且房地产施工也有所提升。由此可以看出,在经济下行压力得到缓释的背景下,决策层依然将防止房地产泡沫积聚摆在十分重要的位置。

    从楼市表现来看,在 2018 9 月份至 2019 1 月份期间,房地产市场整体处于降温通道,且热点城市房价进一步回调,市场呈现出明显的阶段性底部震荡。然而,3 月份开始的 " 小阳春 " 行情让楼市稍有复苏,同时,土地市场有所回暖。

    " 在此背景下,为防止部分城市房地产市场或重蹈过热态势,此次中央政治局会议再次强调房住不炒是有明显警示作用的,不排除后续政策出现微调收紧。" 昨日,58 安居客房产研究院首席分析师张波如是说。

    值得关注的是,近期住房和城乡建设部会同国务院发展研究中心对 2019 年第一季度房地产市场运行情况开展了专题调研。从调研情况看,虽然房地产市场总体保持平稳,住宅销售平稳回落,房价基本稳定,市场预期趋于理性,但部分热点城市住宅销售回暖、土地市场热度回升,需引起高度关注。未来,要继续围绕稳地价、稳房价、稳预期的调控目标,确保房地产市场平稳健康发展。

    在张波看来,稳房价的关键点主要包括三个方面:一是供需平衡,即单靠行政手段压制房价的效果只能作用于短期,市场供需平衡才是楼市稳定的基础;二是因城施策,不同城市的冷热程度和供需双方的特点都具有差异性,落实地方主体责任,因城施策是保证楼市稳定的关键点;三是持续打击房地产市场乱象,尤其是哄抬房价、鼓吹炒房等行为。

    中原地产首席分析师张大伟分析认为,再次明确要求房住不炒,代表了全国房地产的调控力度将依然维持之前的高温状态,虽然最近出现了部分城市的微调,但是整体看,基本原则依然不会改变,中央遏制房价上涨的决心不会发生改变。

    张大伟还表示,当前经济形势良好,房地产调控可能会再收紧。在市场出现小阳春,局部区域出现波动的情况下,再次提及房住不炒,对炒房者将有打击,也有利于市场平稳,房地产市场也不会有大涨的可能性。

    中国社会科学院城市发展与环境研究所原所长牛凤瑞表示,国家已经为2019年房地产市场定了调,仍然会坚持房住不炒,也提到要加强地方政府的调控的责任,强调因城施策,因为房地产市场是一个区域性市场,北京的房子不可能拿到成都去卖,2019年,各地根据自己的实际情况作出相应的微调,是一个大概率的事情,但微调不会脱离中央调控的主基调。

    发布时间:2019-04-22 17:43:21.0

  • 近日,中国金融期货交易所发文,进一步松绑股指期货。21在第13届中国期货分析师暨场外衍生品论坛上,证监会副主席方星海对积极推动期货市场自身的供给侧结构性改革提出建议,表示要加大政策支持力度,鼓励符合条件的期货公司A股上市。

    22日,周一早盘,期货概念股领涨, 美尔雅、中国中期、弘业股份、华丽家族、物产中大、浙江东方等个股集体高开。截至发稿,华丽家族涨停、现代投资、中国中期涨超7%、弘业股份、美雅尔涨超6%

     

    消息面上,中国金融期货交易所表示,进一步“松绑”股指期货,自422日起将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约500手。

    方星海在论坛上发表讲话称,要加大政策支持力度,大力推进符合条件的期货公司A股上市;积极推动外商控股期货公司的设立,稳步推进新设内资期货公司的工作;大力推动期货公司员工持股;要坚持特定品种开放的路径,积极推动包括股指期货在内的特定品种对外开放;不断完善交易所、期货公司相关管理办法,继续增加场内场外产品和工具供给。

    对此,银河证券表示,随着期指放开,更多的金融衍生品会纷至沓来,中国的资本市场会越来越越国际化。更重要的是,期货公司在等待四年后,要迎来AIPO开闸了,这对期货概念股无疑是个大利好。

    光大证券研报称,数据好于预期的情况下,政策持续过度宽松并不现实,大概率转向适度宽松。近期适度监管仍在进行,股指期货大幅松绑均有助于平抑亢奋情绪,政策松的环境下,“保仓位”依然是最优策略。

    在上周的政治局会议公布以后,对于宽松政策是否结束的争论再次成为市场的焦点话题。客观来说,今年以来的货币政策确实有收紧的迹象,无论是从政策表态还是央行的货币政策操作上,都可以找到足够的证据支持。这一次绝非重复大水漫灌的老路,而是坚定不移走收缩货币、改革创新的新路,未来股市有望迎来估值和盈利双升的长牛,而对国内房地产的投资需谨慎。

    此次调整是进一步优化股指期货交易运行、促进市场功能发挥的积极举措。下一步,市场各类量化及绝对收益产品有望得到进一步发展,中长期来看还有助于吸引更多长线资金进入股票市场。随着市场的发展以及更多机构投资者参与,股指期货市场相关政策还存在进一步调整和优化的空间。

     


    发布时间:2019-04-22 17:42:23.0

  • 在美国总统特朗普上周威胁将对价值110亿美元欧盟商品加征关税后,欧盟以牙还牙,也在近日拿出了一份价值达200亿美元的“报复清单”。

    清单涉及从飞机、化学品到农产品等多类产品。欧盟并不希望与美国冤冤相报,也明确释放了希望通过谈判解决问题的意愿。

    当地时间417日周三,欧盟委员会(European Commission)发布的这份可能面临加征关税的美国进口商品列表长达11,涉及包括鱼类、烟草、芝士、榛子、飞机、直升机、拖拉机、手提包等多类产品。目前这份草拟清单处于征求公众意见阶段,时间截至2019531日。

    欧盟草拟的这份清单涵盖价值200亿美元的美国出口产品,从规模上来看要高于美国此前开出的约110亿美元。

    欧盟委员会主管贸易事务的委员Cecilia Malmstrom声明中强调,欧盟必须为欧洲飞机制造产业捍卫公平的竞争环境,欧洲企业必须公平且平等的条件下竞争。

    Malmstrom同时也表示,欧盟并不希望与美国以牙还牙,只是必须做好采取应对措施的准备,以免到时候无路可退。声明还明确释放了希望通过谈判解决问题的意愿,对于欧盟和美国这样的重要伙伴来说,对话应当是最终的出路,尤其是在解决这一长期争端问题时。只要不设置前提条件并旨在取得公平的结果,欧盟仍然愿意与美国展开讨论。

    欧盟方面还表示,最终对多少金额的美国商品加征关税也将考虑到世贸组织(WTO)就波音补贴案的仲裁决定来作出。

    上周一,美国方面也做出类似举动,拟对价值高达110亿美元的欧盟产品加征关税,涉及商品包括商用飞机、多种奶酪和酒、滑雪服、一些摩托车等,以应对因欧盟补贴空客公司而对美国造成的经济伤害

    美国与欧盟因波音及空客的补贴争议在WTO已经纠缠了将近15年。2004年,美国向WTO提出诉讼,指控欧盟以各种形式向空客提供非法补贴;而欧盟随后也向WTO起诉美国政府向波音提供巨额非法补贴。对此,WTO曾先后裁定,美国和欧盟均存在对各自航空企业提供非法补贴的问题。

    不过,今年3月,WTO裁定美国税收减免形式向波音公司提供补贴非法,认定波音接受了最少50亿美元的非法补贴,并要求美方撤销对波音的补贴,但美国相关补贴并未停止。对此有评论称,在波音和空客的国家补贴这件事上,客观来讲双方都是五十步笑百步,在WTO闹了近15年,谁都知道是闹剧。但在汽车关税+“波音空客闹剧的背后,美国有更深一层的考量。德国和俄罗斯正在形成能源经济共同体,美国更忌惮的是欧亚大陆战略共同体的战略前景。

    贸易紧张情绪升级正值欧盟与美国之间进行三零(零关税、零非关税壁垒和零补贴)自贸谈判的准备工作,这也使得相关的贸易谈判结果更加扑朔迷离。

    美国和欧盟此次争端结果将对接下来欧盟与美国之间的“三零——零关税、零非关税壁垒和零补贴——自贸谈判产生决定性的影响。

    发布时间:2019-04-19 13:40:42.0

  • 318日审核系统正式开启运行至今,刚好过去了一个月,科创板上市申请目前的情况是怎样的呢?

    据统计,共计84家企业的申请获得上海证券交易所的正式受理。梳理这84家受理企业的招股说明书后发现,这些企业绝大部分都是2000年以后成立的年轻公司,来自北京、江苏、上海、广东四地的居多。
        在《上海证券交易所科创板股票上市规则》第二章第一节2.1.2中列出的五类科创板上市门槛中,73家企业选择以第一类门槛登陆科创板,即“预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。
        目前,还没有企业选择第五类标准作为发行的上市门槛。
        此外,来自新三板的企业不少,目前仍在挂牌以及曾经挂牌目前已摘牌的企业共有20家。84家受理企业中,大部分融资规模不超过10亿元,仅1家企业的拟融资金额超过100亿元。
        318日,上交所科创板股票发行上市审核系统正式开启运行,当日就有多家券商提交了所保荐发行人的申请文件。
        322日下午6时,上交所官网披露了首批9家受理企业的名单,包括晶晨股份、睿创微纳、天奈科技、江苏北人、利元亨、容百科技、和舰芯片、安翰科技、科前生物。
        此后,科创板申请受理名单公布进入常态化,拿到科创板“准考证”的企业数量也越来越多。截至418日,在短短一个月时间内,已有84家企业的申请获得受理。
    上市门槛:87%的企业选择第一类标准
        根据上交所31日发布的《上海证券交易所科创板股票上市规则》,科创板企业的市值及财务指标应当至少符合五项标准中的一项。
        第一类标准,是预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。
        第二类标准,是预计市值不低于人民币15亿元,最近一年营业收入不低于人民币2亿元,且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%
        第三类标准,是预计市值不低于人民币20亿元,最近一年营业收入不低于人民币3亿元,且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元。
        第四类标准,是预计市值不低于人民币30亿元,且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。
        第五类标准,是预计市值不低于人民币40亿元,主要业务或产品需经国家有关部门批准,市场空间大,目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验,其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。 
        统计发现,在84家受理企业中,选择第一类标准的多达73家,占比接近87%
        此外,有3家企业选择第二类上市门槛,分别是优刻得、赛诺医疗和国盾量子。晶晨股份、容百科技、和舰芯片、特宝生物、中微公司、中国通号等6家企业选择第四类上市门槛。只有天准科技一家选择了第三类上市门槛。
        九号智能因注册地位于境外,属于红筹企业,因此选择了红筹企业上市的特殊门槛标准。
    特别值得注意的是,目前还没有受理企业选择第五类门槛。安翰科技在招股书中介绍,上述五类标准公司情况全都符合,不过,安翰科技并没有选择第五类门槛上市,而是依然选择了预计市值要求最低的第一类门槛。
        实际上,对于预计市值的计算,业内并没有一个规定的公式。有保荐机构在招股书中给出的计算方法,是股票公开发行后按照总股本乘以发行价格计算出来的发行人股票名义总价值。也有保荐机构将企业参与股权融资时的估值金额来近似估算预计市值。

     

    科创板受理企业上市门槛选择情况

    融资规模:仅1家计划募资超百亿

    84家企业中,中国通号计划融资105.00亿元,成为募资规模最大的企业,也是唯一一家募资规模超过百亿元大关的企业。

    排名第二的优刻得,拟融资金额为47.48亿元,相比中国通号只有45%。除优刻得外,还有5家企业的融资规模在20亿元至50亿元之间。
        21家企业的融资规模在10亿元或以上,但不足20亿元。不过,相比之下,还是募资10亿元以下的企业占据大多数,数量达到56家。
        总的来看,84家企业的融资规模总额达到857.02亿元,平均每家企业融资10.2亿元。Choice数据库显示,目前AIPO募集资金的平均数为8.83亿元。

     

    科创板受理企业拟融资金额情况及前10名名单

    地区分布:来自北京的企业占四分之一

    84家企业的注册地来看,来自北京的企业数量最多,总共有20家,占比达到24%
    其次是江苏的企业,有15家之多,占比18%
        注册地位于上海的企业数量和江苏的差不多,共有14家。广东则以12家的企业数量位列地区榜的第四位。上述四个省市的企业总数就达到61家,占总数的73%
        其他企业则分别来自浙江、山东、福建、湖北、天津、陕西、安徽、黑龙江、湖南、四川、陕西、江西。
        此外,还有一家企业的注册地位于开曼群岛,属于境外企业。

     

    科创板受理企业地区分布情况

    转板情况:20家来自新三板

    84家申请受理企业中,有20家是正在或曾经在新三板挂牌交易的公司。

    目前仍在新三板挂牌的企业有江苏北人、泰坦科技、联瑞新材、凌志软件、金达莱、嘉元科技、西部超导、映翰通、久日新材。
        此前曾经在新三板挂牌,但目前已经摘牌的企业有:世纪空间、贝斯达、木瓜移动、天准科技、紫晶存储、苑东生物、龙软科技、南微医学、安博通、杰普特、华特股份。
        香港股市也是来源地之一。威胜信息的间接控股股东在香港上市,心脉医疗的间接控股股东在香港上市,中国通号、昊海生科是港股上市公司。
        此外,澜起科技是退市中概股,华熙生物港股退市。
        其中,有一些企业还曾冲击过主板和创业板,不过都以失败告终。这些企业分别是,贝斯达、龙软科技、美迪西、创鑫激光、方邦电子曾申报创业板,但是被否。晶丰明源、申联生物、杰普特曾、南京微创、宝兰德申报主板被否。

     

     

    科创板受理企业董事长学历情况

     

     

    学历超高:超三成企业董事长是博士

    多家科创板受理企业真可谓“学霸当家”。

    统计发现,在84家企业中,除3家企业未列明董事长的最高学历,其余81家企业中,只有1家企业的董事长是初中毕业,5家是大专毕业生担任董事长,占比都很小。
        14位受理企业董事长是本科毕业,占比17%。最高学位是硕士的研究生董事长有35位,占比42%。拥有博士学位的董事长则多达26位,占比31%。其中,甚至有人拥有双博士学位。
        在这些高学历董事长中,不少都来自海内外名校,还有一些有留洋经历的董事长曾在硅谷工作。
        

    发布时间:2019-04-19 13:39:34.0

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